市场研究公司American Technology Research日前报告显示，尽管2004年第一季度半导体行业收入增长强劲，但某些分析员认为行业增长周期将要结束，最快将在2004年下半年芯片产业就会出现低迷期。此外，费城半导体股票指数(SOX)已经进行了“熊市”的调整，比最高峰值调低了约20%。

    American Technology Research分析师Erach Desai表示，高科技行业受到所谓“四个I”的冲击：Interest rate(利率的担忧)、Iraq(伊拉克局势不稳定)、Incumbency(总统任期更替)和Inflation(通货膨胀)。当前的半导体行业发展周期中，这些因素比终端用户需求、单元增长和产能利用率等起到了更大作用。

    尽管近期宏观经济出现问题，但Desai仍然认为半导体行业短期将出现上扬。“我们看好半导体增长周期的基本面，半导体产业最高将出现28%的增长。”

    他补充到，“我们仍然保留半导体产业周期将在2005年第二季度到第三季度的时间段内到达顶峰，但是这需要在中国生产能力按计划稳定增加，并且保持销售增长。”

    在今年3月份，Desai曾经声称2005年2月29日下午3点钟将开始出现行业低迷。不过当时他承认这是一个玩笑，因为2005年没有2月29日。而在一次严肃的声明中，Desai预测2004年和2005年部分时间半导体行业将出现强劲增长，到2005年下半年将出现适度的产能过剩情况。不过他表示，出现行业低迷情况的可能性不大。