近期，Fairchild, Xilinx, TI, Cypress以及Freescale等等众多半导体公司纷纷表示库存水平提升并开始修正库存，同时调低第三、四季度的营收预测，他们将这一调整原因归为宽带市场增长减速和手机市场特别是中国手机市场的疲软，难道中国手机市场今年二季度以来出现的疲软真的会带来新一轮全球半导体业的调整？  

    数年来增长率一直高达20%以上的中国手机市场今年来了个急刹车，排名前三的中国本地手机厂商第二季度销量纷纷下降，令业界大跌眼镜，手机制造商和经销商积压了大量库存，特别是中低端手机。从今年初旺盛的手机市场和元器件紧缺，到大量手机积压和元器件厂商宣布提高库存水平，变化好似在瞬息之间。而这一变化产生的多米诺效应，使得各公司对预测的下调声已从中国手机市场延伸到全球半导体市场。  

    那么，中国手机市场出现积压只是厂商过度扩充产能的短期反应，还是有难于克服的产业链不平衡？二季度的下滑是季节性的调整还是表示新一轮全球半导体低迷期的开始？  

    业界有句俗话叫“5穷6绝7上吊”，即表示5、6、7月出现下调是属于正常的季节性调整，如果8、9月能回暖，那么在年底就会随着假期的来临带来新的采购高潮。但从目前三季度的表现来看并不乐观，主流半导体公司和设备厂商已纷纷调低三季度预期，而对四季度和明年的预测则忧喜参半。那么，是不是产业链需要做出一些调整，或者说需要来一次大的革新？  

    我们知道导致四年前全球半导体业调整并进入漫长低迷期的是当时全球通信基础设施的过渡建设和网络泡沫，以及没有相应的终端来实现快速增长基础设施所带来的新业务。业界正是认识到这点，将目光投向了新兴终端的开发，于是可拍照手机、MP3、VoIP电话以及WiFi笔记本电脑等新兴设备成为半导体业复苏的动力，在这些新兴终端市场快速成长的刺激下，业界从2002年底开始出现强劲反弹，而2003年Q4和2004年Q1成为反弹的高峰期。但是，在不知不觉中，新的不平衡再次出现：比如人们不仅希望手机能拍高清晰图像，还希望能通过手机进行高品质的互动视频通信，这需要比现在2.5G更高带宽的网络。我们的基础设施已不能满足新出现的应用，因此人们对这些新兴终端的采购热情减弱，而更糟糕的是手机制造商推出新兴终端的热情也在减弱，他们在等待更高的基础设施建成后再大批量推出这些新兴的终端。  

    于是，有人认为3G会成为救世主，全世界都将目光投向了中国3G的牌照发放时间上。因为中国3G网络的建设不仅会带来对基础设施的巨大采购，同时也会刺激新兴终端的大批量需求。如果真是这样，半导体业是否会进入新一轮增长高峰？“两年丰年，三年荒年”的半导体景气周期正在被打破，峰年与荒年的时间越来越短，业界需要的是不断出现的新的推力，也许中国的3G能成为这样一种推力。  

    但是，中国何时颁发3G牌照，经过波折后的3G是否能带来当初人们期望的万亿元的超级采购量仍是迷团云云。因此，2005年全球半导体市场还将是一个充满变数的年份。