虽然在摩根士丹利资本国际公司（MSCI）调高台股权重利多下，台湾电子股21日持续找高价股开刀，IC设计类股在终场包括联咏及晶豪等多达11档个股跌停，目前IC设计类股中仍守稳百元关卡的个股，只剩联发科、立锜、硅创及旺玖等4档，其中，立锜及硅创离百元大关也只剩一步之遥。

尽管IC设计类股向来不强调以本益比评价，反倒着重未来业绩成长性较多，因此，可观察到2004年以来，单月营收较2003年同期成长逾100％的凌阳及联咏，其先前本益比通常可达15倍以上，而松翰及普诚等2004年业绩成长性相对只有20～30％的设计公司，通常本益比只能达8～9倍，现在更已修正到6～7倍，这可看出市场对于IC设计业者的评价，主要是来自于未来业绩的成长性。

不过，在这几年内这样的评价模式，随台湾IC设计公司营收成长性陆续碰到产品发展瓶颈及营业额天险后，IC设计业者1年营收成长性已由以往的40％起跳，到目前顶多20～30％，甚至最后全年营收表现与前1年相当，使得IC设计类股平均本益比被迫逐年走低，不仅2000年动辄20倍本益比情形已难复见，甚至能享有10倍以上的公司也越来越少。

设计业者指出，合理评价模式不断向下修正本益比的动作，让台湾IC设计类股近年来仍能守稳百元关卡者越来越少，尤其本益比已普遍降到10倍以下，甚至也广为市场大众所接受，一家IC设计公司即使EPS可赚到10元，但在其未来产品、市场及业绩成长性都有新的疑虑环伺下，最后这家IC设计业者股价也难有百元价位可期。

此外，面对全球IC设计产业越来越高的进入障碍，加上市场似乎也较适合大型IC设计公司生存的同时，联发科身为台湾IC设计类股龙头，以及最赚钱的设计公司，并身为全球前5大IC设计业者，若连其本益比都难达10倍以上，那么再会赚钱的台湾IC设计公司，其本益比自然也得先向下修正。

由于市场越来越了解IC设计产业特性，并对IC设计公司产品竞争力作出较以往更严苛的要求，用逆向思考角度来看，仍能守稳百元大关的IC设计公司，其研发团队、主力产品、市场策略及产业定位，必定有其高人一等的竞争力，因此，若用中、长线投资角度来考虑，或许IC设计类股已开始出现买便宜不如买贵、买小不如买大的投资哲学。 （转自 北极星电技术网）