市场状况：兴奋与迷茫并存

　　半导体产业周期性的变化最根本的是受全球终端产品的需求增长推动，全球半导体产业年平均增长率约为10%左右。

　　但是2004年与以往不同。因为2000年全球半导体产业达到了第6次高峰，而且创造了历史新高。接下来的2001年及2002年，半导体产业急速下降，全球半导体产业重新进行了洗牌。从以往规律分析，2003年应该反弹，然而由于年初的SARS及美伊战争，全球半导体产业似乎再次进入调整期。所以2004年才是人们盼望已久的上升年。

　　在2004年年初，各个咨询公司都预测2004年将是一个好年景，甚至到7月份之前，仍是一片欢呼声。

　　然而半导体产业的所谓周期性的变化也不完全如人们的预期，在高兴了三个季度不到，首先是美国知名投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)于8月13日调低了对半导体产业的未来预期，并以当时市场环境不稳定为由，调低了英特尔、赛灵思、安森美、飞兆半导体等一些大型半导体厂商的投资评等。

　　雷曼兄弟指出，4月份和6月份半导体产业的销售收入增长率在4年来首次超过40%，而且最近6个月中有5个月的出货量增长率超过20%。虽然OEM的库存水平与历史情况相比似乎并不过高，但雷曼兄弟认为，分销渠道中存在较高的库存水平，以及考虑到库存下降空间不大，预示半导体单位出货量增长速度可能下降。

　　同时考虑到设备利用率的增长可能在2004年的第二或者第三季度可能触顶，元件价格上升乏力，以及缺乏‘杀手应用’来提升需求，所以半导体产业将面临开始下降。

　　至此，业界关于整个半导体产业产生了两种不同的看法。归纳起来，一方基本上是以投资银行及咨询公司等为代表，认为库存太大。如摩根士丹利的观点认为，正常情况下，半导体厂商平均库存天数约在60天～70天，但第二季已经达到74天，高出正常水准。半导体产业的上升将呈现减缓趋势。另一方以IDM大厂如Intel，TSMC(之后转变看法)及AppliedMaterails等为代表，认为产业仍处在半导体循环周期的上升周期。不过业界的主流观点仍可用不确定来描述，尤其是对于2005年的半导体产业前景而言。

　　至2004年年底，前一种观点似乎略占上风。但其所用词汇非常科学，不称衰退(recession)，而称调整(correction)。

　　纵观2004年的全球半导体产业，用“年初心高，年末迷茫“来形容是十分恰当的。只是此次循环的上升周期似乎太短，仅五个季度左右。

    半导体设备厂商定位不明

　　从半导体产业链分析，因为设备产业要有6个月的提前交货周期，所以对于产业起伏的敏感反应在先。毫无疑问，2004年全球半导体设备产业又取得了丰收。据SEMI最新报道，半导体设备工业销售额353.1亿美元，与2003年相比上升了59.13%。那为什么讲“半导体设备厂商定位不明”？可能的原因如下：

　　1.全球半导体设备工业发展趋势明显减缓

　　如SEMI在12月1日的最新预测，如下表所示。2004年半导体设备工业取得少有的辉煌成绩，上升达59.13%。据历史经验，凡是前一年设备工业增长率大于50%，次年一定会下降。所以对2005年及2006年的预测是，再经过2年的调整，也不能恢复至2004年的水平。

    2.300mm晶圆厂的投资回收期长达30年

　　应用材料公司负责企业战略业务的常务董事Iddo Hadar在11月表示，到目前为止，业界用于部署300毫米硅晶圆技术和设备的费用已经累积达到200亿美元。

    Hadar说，部署300毫米硅晶圆制造技术工艺的投资回报期可能长达30年。因此，Hadar以玩笑的口气说：“投资这种制造工艺的大部分企业可能都不会生存很久。”

　　应用材料公司同时还预计，半导体厂商有望于2011年～2015年期间采用450毫米硅晶圆制造工艺。当问及IC厂商能否从投资450毫米制造工艺中得到回报时，Hadar表示：“取得回报是可能的，但回报期可能长于企业的寿命。”

　　3.全球仅需10%的设备厂商就能满足80%的市场需求

　　来自Gartner/Dataquest的分析家DeanFreeman认为，只需要10%的设备供应商就能满足今后10年IC产业的需求。该分析家认为，芯片制造设备和材料领域正变得越来越集中，在某个特定领域将只有3家制造商处于决定性的垄断地位。

　　这种趋势以及今后几年预期的IC产业低迷，无疑将加速今后半导体产业的重组以及并购交易。

    Gartner还认为，今天的半导体设备产业已经过度拥挤，为此今后10年中将可能有40%的半导体设备厂商消失。

　　4.追随摩尔定律的疑惑

　　全球顶级的半导体设备大厂，一直在摩尔定律的驱使下，努力投