金融界
发布时间：08-1806:49北京富华创新科技发展有限责任公司来源：金融投资报
近段时间市场各方观望情绪浓厚，但结构性机会依旧。分析人士指出，在存量博弈阶段，有限资金难以掀起全面行情，局部行情中投资者需留意资金流向。
就目前来看，电子元器件与次新股获得资金关注较多，其中17只次新股近一个月内获得机构买入评级。
电子元器件
传统旺季利好核心供应商
从市场主题角度看，芯片国产化、科创板映射股、华为产业链等是市场持续关注的热点，继续看好射频前端集成化及天线有源化的投资主线。
在过去的1年时间里，电子元器件行业经历了诸多事件的影响，市场在投资方面对于主题的关注度也较高。有行业人士指出，从未来6个月-12个月的情况看，科创板持续发行交易、中美之间的贸易争端反复，以及5G牌照的发放后终端变革会对行业持续产生影响。因此市场主题角度看，芯片国产化、科创板映射股、华为产业链等是市场持续关注的热点。对于上述主题的预期，市场将逐步从较为普遍的关注向真正能够受益于行业发展的板块和厂商集中，并进入到验证的过程。
从产业周期的角度看，华金证券分析师蔡景彦指出，一方面5G基础设施建设网络覆盖增加后，终端市场需求包括智能手机的换机周期，以及可穿戴智能家居类物联网产品均有望迎来成长；另一方面，半导体集成电路行业经历近6-7个季度的下行周期后，也有望恢复到补库存的过程中。
蔡景彦认为，目前的市场状况下，产业传统旺季来临的预期具备合理性，对于上半年的业绩和三季度的预期，行业处于底部区域的判断也能有效支持，行业反弹回升的信号将被确认，因此行业整体的复苏可期。
就时间点来看，第三季度是3C产业链传统旺季。有券商分析师表示，今年在苹果新机备货及发布的同时，市场将迎来诸多国产品牌5G终端的推出，类似于2019年一季度，借由折叠屏、潜望式镜头所引发投资者对于手机创新潜力的乐观预期，电子有望维持强势行情。与此同时，由台积电6月营收的止跌以及第二季度业绩的超预期可见，在5G建设所带来的基站、服务器、手机、CPE等需求带动下，半导体行业的景气度正在企稳回升。
华泰证券分析师胡剑指出，在过去近一年时间内，贸易摩擦的反复已经成为常态，而国内以华为为代表的部分科技企业更是展现了自身全面的技术储备和前瞻的战略布局，贸易摩擦局势反复对市场情绪长期影响有限，电子板块在经历了手机出货量自2016年第四季度高峰期之后持续下滑所造成的戴维斯双杀之后，正迎来5G所带动的创新新周期，未来2-3年的增长预期强劲，继续推荐射频前端集成化及天线有源化为投资主线，主题方面建议关注VR、ETC以及IC国产化。个股方面建议关注硕贝德、顺络电子、歌尔股份、视源股份、立讯精密、光弘科技、海康威视、利亚德、鹏鼎控股、环旭电子、洲明科技、京东方A、北方华创。
潜力股精选
硕贝德（300322）不断储备5G技术
公司近年分别收购了斯凯科斯和宝凌泰精密，2018年公司成为了国内顶级品牌手机厂商的A级供应商，获得了其多个机型手机天线的大部分份额。随着5G手机的逐渐来临，公司也在不断储备5G技术。在4.5G，Pre5G和5G系统上，硕贝德利用移动终端iMAT天线技术，可以在手机终端方便集成8个、甚至更多个天线。海通证券指出，公司5G基站天线产品已经批量出货，此外公司在微基站天线方面，目前主要做CPE、室内微基站与室外微基站天线。公司终端天线业务将持续稳定增长，基站天线业务也将在2019年开始贡献收入，2020年有望放量。
歌尔股份（002241）发挥无线耳机优势
公司的主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件，公司不断坚持自主研发与自主创新，在声学器件方面具有自主知识产权。在智能声学整机和智能硬件领域，通过“ODM”或“JDM”的方式，同客户合作进行产品开发，与客户建立了良好的合作关系。国盛证券指出，公司围绕即将到来的5G时代，创新性地推出了应用新型芯片解决方案的虚拟现实参考设计平台，在增强现实领域着重布局光学镜片、光栅、光机模组等新型光学器件。紧紧把握智能无线耳机产业创新机遇，发挥传统无线耳机业务既有竞争优势，继续巩固公司在全球声光电整体解决方案领域的领先地位。
光弘科技（300735）业绩有望大幅增长
公司是专业的电子制造服务企业，产品涉及消费电子、网络通讯、汽车电子等领域。公司拥有68条SMT生产线，在各个技术环节均处于国内领先地位。安信证券指出，由于公司与客户关系保持稳定，5G时代预计将收获大量订单。同时考虑到5G频段提高，终端电子产品性能大幅提升，产品加工难度增加价格提高，公司有望充分受益，实现收入大规模增长。此外，公司大力推进智能生产改造，结合今年来持续稳定的毛利率和净利率上升趋势，公司有望在收入体量增长的同时，进一步发挥规模效应，实现利润大幅增长。
视源股份（002841）净利润复合增速超30％
公司以液晶显示主控板卡业务起家，基于板卡业务领域的优势，积极向下游业务拓展。其中，教育用以及会议用交互智能平板是视源股份重点拓展的下游业务。根据奥维云网的数据，公司板卡与交互智能平板市占率分别占据全球和国内市场的第一位。广发证券指出，公司作为液晶显示板卡以及交互智能平板领域的龙头，长期成长动力清晰。财务方面，基于外协加工以及严格的回款把控，公司现金回流有效且稳定，现金流健康；资产周转能力强，造就高于行业水平的净资产收益率。根据盈利预测，公司2019-2021年归母净利复合增速为33.2％。
立讯精密（002475）产品切入苹果供应链
公司作为国内精密制造龙头企业，拥有连接器、声学、天线、马达、无线充电等诸多产品线，多类产品切入苹果供应链。公司从消费电子起步，逐步拓展到5G通信和汽车电子领域，已经成为横跨多领域、涵盖多产品线的精密制造平台型公司。在消费电子产品不断革新、5G时代即将来临以及汽车电子化趋势加速大背景下，公司充分受益。新时代证券指出，公司在5G通信和汽车电子领域早有布局，汽车电动化和智能化将加速汽车电子化大趋势，公司前瞻布局有望充分享受行业红利，根据前瞻产业研究院数据，2023年全球汽车电子市场规模有望达到3550亿美元。
顺络电子（002138）布局多个终端应用
公司拥有多种类产品可供汽车电子领域，未来主要战略规划为新能源汽车及智能驾驶两类发展方向，预计理论可供产品的单车价值量为人民币几百元至两千多元不等。公司产品经过多年市场及客户认证，目前已得到国际顶级汽车电子大客户供应商资格，变压器产品2019年度订单量稳定增长。海通证券预计，汽车电子市场作为公司重要的市场布局，未来公司有望持续受益汽车电子业务的发展。此外，公司产品布局在通讯网络设备端、智能化终端应用上，可以提供5G产业所需要的射频电感、功率电感、滤波器等产品，受益于5G大势以及国内元器件国产化的推动进度加速。
次新股
业绩与高送转带动股价弹性
根据高送转新规标准，选取在2019年内上市的次新股，同时总股本小于2亿股、2018年每股资本公积金大于3元、每股收益大于1元、净利润增长率为正的个股。
次新股作为股性最为活跃的一个阵营，在中报披露期投资者可重点关注，一来业绩超预期的个股可能会获得资金关注，二来送转预期也是其背后重要催化剂之一。目前来看，在近一年上市的次新股中，有60多只股票公布了中期业绩数据，按照半年报、快报、预告净利润中值计算，有51只上半年净利润同比增长，其中15股净利润同比增长超30％。
次新股经过近段时间震荡后，估值已有明显回落。随着震荡行情的持续，次新股分化加剧，短期来看次新股机遇和风险并存。分析人士表示，在不确定的市场中，坚守真实业绩的成长股或将获得确定收益。总体来看，次新股机会的挖掘，业绩增长是重要的考虑因素。同时从近期市场表现来看，部分成长股在震荡市中表现出较强的抗跌性，资金护盘痕迹明显。考虑到公司所处行业的市场前景以及个股成长预期，我们认为投资者可以从次新股中寻找高成长的个股进行低位布局。
需要指出的是，在高成长股中，不乏靠非经常性损益一次性提振业绩的公司。这样的业绩增长并不具备可持续性，对于主营变化不大，但业绩爆发性增长的公司投资者需要警惕。总体来看，高成长是目前次新股主要的布局主线之一，但投资者需要甄别成长的持续性。
作为次新股的另一大投资主题，高送转概念也值得投资者关注。从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是年报披露阶段，最后是除权后的填权阶段。分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，A股市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。
虽然高送转新规出台后，推出高送转方案的上市公司数量明显减少，但作为市场中作为的炒作题材，高送转行情仍然值得期待。考虑到资金逐利的特性，具有较强高送转预期的个股投资者仍可关注。具体来看，投资者可重点筛选家底厚实，业绩增速稳定，每股收益较高，股本袖珍的次新股，逢低布局或可带来超额收益。
潜力股精选
帝尔激光（300776）每股公积金13.21元
公司是国内光伏领域优秀的激光设备提供商，围绕光伏硅片、电池片、组件的生产过程，开发了一系列的激光加工设备，助力传统光伏产线向高效产线的转变，通过提升电池的光电转换效率，实现光伏电池的降本增效。近几年公司业绩增长明显。东兴证
