6(783&/21,1*

7KH470$HPSOR\VDSODFHWRSVLGHSDGDUHDRQRQH

HQG ？ ZKLFK ？ LQWHUIDFHV ？ PRPHQWDULO \\ ？ WR ？ D' VSHFLDO ？ FORQLQJ

DGDSWHU ？ ？ 7KH ？ VRFNHWHG ？



SURP ？ IURP ？ WKH ？ （ →6→ LV ？ UHPRYHG

DQG ？ LQVHUWHG ？ LQWR ？ WKLV ？ DGDSWHU ？ DQG ？ WKH ？ DGDSWHUV ？ 7美元（ ？ VW \\ OH

SRJR ？ SLQV ？真不错？ PRPHQWDULO \\ ？ PDWHG ？ ZLWK ？ WKH ？ PRGXOHV

FORQLQJ ？ SDGV ？ ZKLOH ？ RQH ？ RI ？ WKH ？ 470V ？ EXWWRQV ？ LV ？ SXVKHG ？

$ OLJQPHQW ？ SLQV ？ KHOS ？ WR ？ IDFLOLWDWH ？ WKLV ？ RSHUDWLRQ ？ ZLWKRXW ？ HUURU ？

7KH ？ PRGXOH ？ UHDGV ？ WKH ？ GDWD ？ IURP ？ WKH ？ （ ？ 6 2 H



SURP ？ DQG

FRSLHV ？ LW ？ LQWR ？语言世界图景？ RZQ ？ LQWHUQDO ？



SURP ？ FUHDWLQJ ？ D' VHQVRU

ZKRVHEHKDYLRULVDFORQHRIWKH(6

8SRQVSHFLDOUHTXHVWWKHFORQHVHWWLQJVFDQEH

SUHSURJUDPPHG ？ LQWR ？ 470V ？ DW ？ WKH ？ IDFWRU \\ ？ WR

VDYH ？ SURGXFWLRQ ？ HIIRUW ?? WKH ？ XVHU ？ FDQ ？ VWLOO ？ FORQH ？ LQ

GLIIHUHQW ？ VHWWLQJV ？ ODWHU ？ WR ？ RYHUULGH ？ WKHVH ？ GHIDXOWV

DW ？ DQ \\ ？ WLPH ？

635($'63(&7580())(&7

7KH ？ 47 ？ PHWKRG ？ XVHV ？ VSDUVH ？ SXOVHV ？ ZKLFK ？ RFFXS \\ ？ RQO \\ ？

VPDOO ？ SHUFHQWDJH ？ RI ？ WLPH ？ VSHFWUDO ？ VSUHDGLQJ ？ HPLWWHG ？ 5 ）

WKLQO \\ ？ RYHU ？ D' EURDG ？ UDQJH ？ ？ 7KH ？ GHYLFH ？外债配额？ DOVR ？ UDQGRPL ]

EXUVW ？ SRVLWLRQV ？ WR ？ VSHFWUDOO \\ ？ VSUHDG ？ HPLWWHG ？ HQHUJ \\ ？ GHQVLW \\

IXUWKHU ?? PDNLQJ ？ LW ？ OHVV ？ OLNHO \\ ？ WKH ？ VHQVRU ？ FDQ ？ LQWHUIHUH ？ ZLWK ？ RU

是吗？ LQWHUIHUHG ？ ê \\ ？ RWKHU ？ V \\ VWHPV ？ HYHQ ？ RWKHU ？ 47 ？ VHQVRUV ？

（ PLWWHG ？ 5 ） ,? LV ？ XVXDOO \\ ？ QHJOLJLEOH ？ DQG ？外债配额？ DOVR ？是吗？ IXUWKHU

UHGXFHGE\DGGLQJDVHULHVUHVLVWRULQWKHVHQVHOHDG7KH

470KDVDERDUGORFDWLRQWRIDFLOLWDWHDXVHUDGGHGUHVLVWRU

$872/($5102'(

7KH ？ 470 ？外债配额？ DXWRPDWLFDOO \\ ？ μOHDUQ ？ WKH ？ VLJQDO

UHTXLUHG ？ IRU ？ D' GHWHFWLRQ ？ ê \\ ？ VLPSO \\ ？ SUHVHQWLQJ

WKH ？ REMHFW ？ WR ？嗯？ GHWHFWHG ？ WR ？ WKH ？ VHQVH ？ HOHFWURGH

DQG ？ SXVKLQJ ？ D' EXWWRQ ？ RU ？ ê \\ ？ FRQWUROOLQJ ？ RQH ？ RI

WKH ？ FRUUHVSRQGLQJ ？ H [ WHUQDO ？ LQSXWV ？ ？ 7KH ？ XQLW

WKHQ ？ SHUPDQHQWO \\ ？ UHPHPEHUV ？ WKH ？ OHYHO ？ UHTXLUHG

WR ？ FUHDWH ？ D' WULS ？？ IRU ？ WKH ？ REMHFW ？ SUHVHQWHG ？

7KH ？ 470 ？外债配额？ DOVR ？ UHPHPEHU ？ WKH ？ OHYHO ？ RI

TXLHVFHQW ？ EDFNJURXQG ？ VLJQDO ？ DQG ？ FKDQJH ？ WKH

GHWHFWLRQ ？ WULS ？？ VORZO \\ ？ RYHU ？ WLPH ？ DV ？ WKH ？ ORFDO

HQYLURQPHQWFKDQJHV7KLVGULIWFRPSHQVDWLRQ

RSHUDWHV ？ DW ？d ？ XVHU ？ VHWWDEOH ？ UDWH ？ ZKLFK ？ LV ？ VHW ？ YLD

WKH ？ FORQH ？ SURFHVV ？

9$5,$%/(*$,1$1'2))6(7

* DLQ

7KH47HIIHFWDOORZVIRUJDLQFKDQJLQJ

E\DOWHULQJWKHQXPEHURISXOVHVLQDEXUVW470VXSSRUWV

WKLV ？ IRUP ？ RI ？ JDLQ ？ FKDQJH ？ ê \\ ？ SHUPLWWLQJ ？ IURP ？ ?? WR ？ ??? SXOVHV

舒？ EXUVW ？ ？ 7KH ？ 470 ？ DOVR ？ KDV ？ WZR ？ VHOHFWDEOH ？ DQDORJ ？ JDLQ

SDWKV ？ ZKLFK ？ DOORZ ？ IRU ？d ？ [？ JDLQ ？ VZLWFK ？

2IIVHW

8VLQJ ？ D' VRSKLVWLFDWHG ？ VXEUDQJLQJ ？ WHFKQLTXH ？ WKH

470 ？ SURFHVVHV ？ DQ \\ ？ ?? ELW ？ VXEUDQJH ？ ZLWKLQ ？ D' ODUJHU ？ ??? ELW

UDQJH6XEUDQJLQJDOORZVWKHXVHRIDVLPSOHIDVW$'&LWLV

DFFRPSOLVKHG ？ ê \\ ？ XVLQJ ？ D' “ &美元？ WR ？ FRQWURO ？ ERWK ？ FKDUJH

FDQFHOODWLRQ ？ DQG ？ DPSOLILHU ？ RIIVHW ???“ XULQJ ？ HDFK ？ EXUVW ？ FKDUJH

FDQFHOODWLRQ ？ DW ？ WKH ？ FKDUJH ？ GHWHFWRU ？ UHGXFHV ？ WKH ？ EXLOGXS ？ RI

VDPSOHG ？ FKDUJH ？ DQG ？ FUHDWHV ？ LQ ？ HIIHFW ？ D' YLUWXDO ？ VXPPLQJ

MXQFWLRQ2IIVHWLVDOVRSHUIRUPHGDWWKHDPSOLILHUWRSRVLWLRQ

WKH ？ UHIHUHQFH ？ OHYHO ？ DW ？ D' VSHFLILF ？？ LQ ？ WKH ？ $' &V ？ UDQJH ？

8VLQJ ？ WKHVH ？ RIIVHW ？ WHFKQLTXHV ？ KXJH ？ ORDGV ？ PD \\ ？ EH

FRQQHFWHG ？ ZLWKRXW ？ DIIHFWLQJ ？ GLIIHUHQWLDO ？ VHQVLWLYLW \\ ??? * DLQ ？ DQG

RIIVHW ？真不错？ ERWK ？ DOWHUDEOH ？ YLD ？ WKH ？ FORQH ？ SURFHVV ？

6,*1$/352&(66,1*

“ LJLWDO ？ ） LOWHULQJ ？

？ 7KH ？ 470 ???? $ ？ FRQWDLQV ？ WZR ？ FDVFDGDEOH

GLJLWDOILOWHUVZKLFKPD\EHLQGLYLGXDOO\HQDEOHG7KHILUVWLV

D' PHGLDQ ？ ILOWHU ？ ZKLFK ？ LV ？ KLJKO \\ ？ HIILFLHQW ？ DW ？ UHPRYLQJ ？ LPSXOVH

QRLVH ？ 7KH ？ VHFRQG ？ LV ？ D' ER [ FDU ？ DYHUDJHU ？ ZKLFK ？ LV

XVHU ？ VHWWDEOH ？ IURP ？ ?? WKURXJK ？ ??? DYHUDJHV ？ ？ &DVFDGHG

WRJHWKHU ？ WKH ？ ILOWHUV ？真不错？ H [ WUDRUGLQDULO \\ ？ JRRG ？ DW ？ UHPRYLQJ ？ DOO

W \\ SHV ？ RI ？ VLJQDO ？ QRLVH ？ IURP ？ YDULRXV ？ VRXUFHV ??? ％ RWK ？ ILOWHUV ？真不错

SLSHOLQHG ？ IRU ？ RSWLPDO ？ UHVSRQVH ？ WLPH ？ 7KH ？ ILOWHUHG ？ DQDORJ

VLJQDOV ？外债配额？ DOVR ？是吗？ ┮？ RQWR ？ WKH ？ FRQQHFWRU ？ IRU ？ H [ WHUQDO

XVH ？李？ GHVLUHG ?? LQ ？ RQH ？ RI ？ IRXU ？ GLIIHUHQW ？ IRUPDWV ？

（ YHQW ？ &ULWHULD ？

？ 7KH ？ 470 ???? $ ？ ZLOO ？ SURFHVV ？ VLJQDOV ？ WR

FUHDWH ？ DQ ？ ┮？ ZKHQ ？ DQ ？ HYHQW ？ FULWHULD ？ LV ？ PHW ??? &ULWHULD ？ FDQ

LQFOXGH ？ H [ FHHGLQJ ？ SRVLWLYH ？ DQG ？ RU ？ QHJDWLYH ？ VLJQDO

WKUHVKROGV ？ H [ FHHGLQJ ？ D' UDWH ？ RI ？ FKDQJH ？ RI ？ VLJQDO ？ LQ ？ HLWKHU

GLUHFWLRQ ？ ？ PRWLRQ ？ GHWHFWLRQ

?? RU ？ VHQVLQJ ？ D' GHWHFWLRQ ？ IRU ？

PLQLPXP ？ GXUDWLRQ ？ RI ？ WLPH ?? SRVW ？ GHWHFWLRQ ？ ILOWHULQJ

7KLVODVW

IHDWXUH ？ PDNHV ？ DQ ？ H [ FHOOHQW ？ μPDFUR ？ ILOWHU ？ WR ？ VXSSUHVV ？ WKH

GHWHFWLRQ ？ RI ？ REMHFWV ？ WKDW ？真不错？ FRQVLGHUHG ？ WRR ？ WUDQVLHQW ??? ，W ？ FDQ

DOVR ？ EH ？ XVHG ？ DV ？ DQ ？ H [ WUD ？ VWDJH ？ RI ？ QRLVH ？ ILOWHULQJ ？

AE1>DE=