投资银行摩根斯坦利的董事Mark Edelstone表示，虽然半导体产业在可预见的将来还会保持周期性波动的特点，但10年复合年增率保持在15%左右的美景已成往事。

　　Mark Edelstone在一次会议上表示，过去10年来半导体产业的高速增长将于2005年结束，预计2005年增长率低于5%。他说，他的最乐观估计是半导体产业的平均CAGR在10%左右，仍然是全球经济预期增长率的两倍，但远低于该产业的黄金时期，那时的10年CAGR是当时全球经济增长速度的五倍。

　　Edelstone重申，他预测2005年半导体产业将比2004年增长0-5%。他预期今年半导体资本支出增长率与此相近。2004年半导体资本支出则大增47%。

　　但Edelstone表示，他仍看到半导体产业存在一些积极迹象，特别是涌现出一些有吸引力的产品。他说，这些产品将在近期刺激对半导体的需求。他提到了刀片服务器(blade servers)、视频游戏机和微软即将推出的Vista操作系统等产品。

　　他还指出，高昂的油价将阻碍半导体产业的复苏。