路透社消息称，受客户持续调整库存影响，晶圆双雄台积电及联电11月份营收均比上月持续下滑。分析师表示，两大龙头的营收符合预期，在市场需求未见起色的情形下，产业仍将继续调整，最快也要等到明年第一季底才有落底机会。

　　台积电公布11月营收为209.86亿台币，为8月创下单月历史新高以来连续第三个月衰退；联电稍早前也公布，11月营收达92.81亿台币，为自9月创下单月历史新高以来，连续第二个月衰退，也是单月营收连续五个月突破100亿台币后，首见低于此一水准的数据。

　　景顺投信全球科技基金经理吴裕良表示，“若扣除汇兑损失的部份，其实晶圆双雄11月营收表现的比预期还好些。但近期市场交易的重点不在电子股，所以对股价影响将相当有限。”

　　分析师指出，目前各电子次产业仍在调整步伐，其中移动通讯芯片的库存水位较高，但显示芯片却反向增加下单量，预期整体库存调整的状况将可望在第一季末告一段落，若届时市场需求好转，则晶圆代工将可望脱离衰退迈向增长。

　　存货调整还是观察焦点

　　大华证券研究部襄理庄佩珊表示，相比于2001年半导体产业大幅衰退时，下游渠道商仍塞满存货的状况，这次渠道商反而未见相同的情景，反倒是原厂委托代工(OEM)客户变相担负起渠道商的角色，自己来调度库存的水位。

　　她指出，从渠道商谨慎保守的态度可知，其实目前市场的库存并不高，只是大家对未来前景没有把握，再加上产业缺乏杀手级应用产品，以至于对晶圆代工的下单都持谨慎态度，例如这次显示芯片增加下单量，就是因为之前低估市场的需求所致。

　　吴裕良认为，其实目前晶圆双雄的产能利用率还维持在七成以上，这比上一波景气衰退时，产能利用率大降至40%以下要好得多，或许是因为大家都太过悲观，才导致买气停滞不前。在库存持续下降、产能利用率未明显滑落的状况下，预估这波调整期将不会太久，至少在明年上半年将可望看到复苏的迹象。

　 （文章来源：中国半导体行业网）