位置:51电子网 » 企业新闻

MIC4417YM4

发布时间:2019/11/5 15:48:00 访问次数:135

安信证券-电子元器件行业研究报告

作者:

2019-11-04 07:33来源:安信证券

分享到:

研究报告内容摘要:

上周电子板块上涨0.22%(上证综指上涨0.11%),跑赢大盘,涨跌幅在申万28个行业中排名第11。板块保持上涨势头,主要还是业绩超预期个股带来的三季报行情。

■三季报电子制造和PCB热度不减,半导体Q3显著改善

行业整体喜忧参半。喜:经营性现金流大为改善,同时研发投入力度不减。当前板块仍处于蛰伏期,预测5G+国产替代催化明年迎来新一轮成长期,以上两大特征打下扎实基础。忧:收入整体承压,Q3旺季不旺,7.34%的增速较半年报和上年同期均有所收窄;利润端边际改善,但质量存疑,前三季度扣非后净利润/净利润为75.48%,低于去年同期的81.66%;同时ROE继续下滑。

电子零件制造/组装、PCB和半导体,为前三季度业绩表现最佳的子板块。而环比半年报来看,电子制造和通信PCB延续了上半年的火热行情,半导体在Q3显著改善。

业绩超预期个股普遍存在市值高、估值高、业绩增速高的特征,且集中在电子制造和半导体板块。PCB板块虽然业绩表现亮眼,但是股价表现上却低预期,主要原因还是市场对5G期望度高,板块高估值,2019年预测PE有49倍,而2018年仅为43倍。

■全球半导体公司业绩发布:净利润同比下滑,但环比数据回温:截止至11月1日,各大半导体供应商均已发布三季报。已发布三季报的公司中,超六家净利润同比下滑,其中三星、海力士、美国美光、博通四家企业净利润同比下滑幅度超40%,业绩下滑明显。但环比Q2显著回温,Q2英特尔以320.38亿美元的收入位列第一,2019年Q2收入同比降低2%。在其余十四家厂商中,仅索尼实现收入同比增长13%,其余厂商的收入均处于同比下滑态势。

■我国5G商用正式开启,运营商流量资费128元起:上周,在中国国际信息通信展览会上,工信部与三大运营商举行5G商用启动仪式,正式推出5G商用套餐,中国移动、中国联通、中国电信的5G商用套餐起步价格分别为128元、129元和129元,5G商用进程进一步加快。同日,高通和中兴通讯宣布成功完成中国首个基于智能手机的5G毫米波互操作性测试,标志着毫米波技术在中国得到了验证,5G进程进一步加快。5G换机潮即将来临,给消费电子上下游带来新一轮成长机会。与此同时,毫米波技术的验证成功也将带来FPC、天线模组等行业机遇发展。

■华为Q3中国智能手机出货量飙升66%,市场份额达第一,投资裕太车通正式进入汽车领域:据Canalys发布的2019年第三季度中国智能手机市场报告显示,华为以4150万台的出货高居第一,市场份额创造了42.4%的新高,年增长率为66%。上周,华为新投资一家国产自主PHY芯片设计公司裕太车通。裕太车通是国内唯一自主知识产权以太网PHY芯片供应,产品应用于数通、安防、车载、工业及特种行业等市场领域,打破了国际芯片巨头公司在此芯片领域的垄断。22日华为轮值董事长徐直军曾介绍华为将进军汽车产业链布局。

持续重点关注:

【PCB&FPC&CCL】流量不止,需求不减,投资周期长:沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材/鹏鼎控股;

【消费电子】零件制造和组装市场空间大,光学应用范围广,散热技术升级:立讯精密/歌尔股份/领益制造/闻泰科技/光弘科技/水晶光电/碳元科技/中石科技;

【被动元件】行业格局趋于集中,产品形态持续升级:顺络电子;

【半导体】5G叠加国产替代战略机遇:兆易创新/韦尔股份/卓胜微/长电科技/汇顶科技/博通集成;

■风险提示:消费电子增长不及预期;国产替代节奏不及预期;市场风险偏好降低。

相关新闻 19-10-24 07:50民生证券-电子元器件行业深度报告 19-09-28 08:02电子元器件板块迸发涨停潮 19-08-14 10:04电子元器件板块表现亮眼 漫步者等五股涨停 19-08-12 14:15电子元器件板块掀“涨停潮”瑞丰光电等九股涨停 19-07-25 13:27电子元器件板块午后掀“涨停潮”

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。

专题 无标题.jpg区块链迎来“超级风口” 庆祝新中国成立70周年大型成就展 国家勋章和国家荣誉称号获得者 2019世界制造业大会 每日重点关注 A股纳入MSCI权重提升 A股回购规模创新高 美联储8月按兵不动 但正在不断“转鹰” “王者”药基承压 医药板块分化或加剧 中证视频 直播汇 01.jpg 资本市场新起点 01.jpg 上海市超高清视频... 01.jpg 农银策略精选基金... 密尔克卫:远见未来 积极实践 深耕化工供应链领域 密尔克卫:远见未... 01.jpg 资本市场新起点 01.jpg 上海市超高清视频... 01.jpg 农银策略精选基金... 密尔克卫:远见未来 积极实践 深耕化工供应链领域 密尔克卫:远见未...

海富通:建设地方债ETF“生态圈”

泓德基金:稳健是我们的核心竞争力

海富通基金:把握消费和先进制造...

金牛奖 tt.jpg第21届上市公司金牛奖颁奖典礼 第10届中国私募金牛奖 第十六届中国基金业金牛奖颁奖典礼 第九届:新形势发掘新价值

特别链接:中国证券监督管理委员会上海证券交易所深圳证券交易所新华网政府部门交易机构证券期货四所两司新闻发布平台友情链接版权声明
关于报社关于本站广告发布免责条款

中国证券报社版权所有,未经书面授权不得复制或建立镜像 经营许可证编号:京B2-20180749 京公网安备110102000060-1
Copyright 2001-2019 China Securities Jour

相关新闻

相关型号