薄膜电容器：1Q19新能源汽车需求强劲，光伏需求缓慢回升
光伏需求显著下降，新能源汽车维持高增长。531光伏新增影响下，2018年中国新增光伏装机容量43GW，同比下降18%，2019年一季度新增装机5.2GW，同比大降46%。新能源汽车市场继续维持高增长，全年纯电动车销量125.6万辆，同比增长59%。1Q19电动车销售20.4万辆，同比161.7%。
法拉电子是全球薄膜电容器领先企业，2018全年实现营收17.21亿元，同比1.4%，实现归母净利润4.52亿元，同比增长6.68%。公司光伏终端客户全年订单大幅下降，而LED化趋势导致的配套照明行业的薄膜电容器需求下降也拖累了公司去年业绩。新能源汽车业务的高增长以及家电需求的超预期，有利对冲了上述领域需求的下滑，促使公司全年营收和归母净利润仍保持正增长。
1Q19公司实现营收3.8亿元，同比-1.9%。其中，新能源汽车受益下游需求爆发继续维持高增长，随着新产能的逐步投放，全年高增长可期;光伏、照明、家电一季度下游需求偏淡，加上光伏去年基数高，同比拖累了公司业绩。
未来展望：从下游需求来看，预期全年新能源汽车需求依然强劲;光伏方面，国内政策预期向好、国外需求旺盛将力促全年光伏需求改善;家电方面，虽然有回落风险，但未来消费刺激政策的出台将推动下游需求企稳。
电感：5G拉动需求，国产替代加速提高国内龙头市占率
本土智能手机厂商崛起，电感进口替代加速。近年来，以华米OV为代表的本土智能手机品牌开始集体崛起。本土元器件企业由于具备本土配套响应及时、服务效率高等优势，国内智能手机厂商也在自身壮大后积极推动元器件的国产化。中兴事件的爆发使国内厂商认识到了供应链安全重要性，明显加速了电感等零部件的国产替代。
国内电感龙头顺络电子2018全年实现营收23.62亿元，同比18.84%，收入增长主要源于客户份额上升，新产品市场开拓。实现归母净利润4.79亿元，同比增长40.23%，利润增速高于营收增速在于产品结构的调整及新产能的逐步释放。
2019年一季报顺络营收同比10.7%，归母净利润同比-17.71%，营收利润低速增长主要是受消费电子需求低迷拖累。1Q19毛利率34.78%，环比提高3.79个pcts、同比上升1.47个pcts，毛利率提高主要源于高毛利产品销售占比提升、整体产能利用率上升。
未来展望：下游需求的复苏、国产替代提速带来的市占率上升、新产品放量有望使顺络下半年业绩好转。
奇力新在1Q19法说会上表示，中美贸易争议及供应链去库存等不利因素已逐渐减缓，电感可望在车用市场、人工智能及5G领域中持续推升营收，奇力新今年电感成长上看2位数。村田预计全年Other Component(包含电感)收入预期增长6%，去年增速22%。
